Що таке децентралізовані фінанси (DeFi) та як вони працюють?

Що таке DeFi в криптовалюті?

Дефі – це абревіатура від децентралізованих фінансів (Decentralized Finance) – загальний термін, що означає екосистему фінансових послуг, представлених на блокчейні. Використовуючи інструменти дефі, користувачі можуть без посередників отримувати доступ до банківських послуг: торгівлі активами та деривативами, ощадними депозитами, кредитуванням, майнінгом ліквідності та страхуванням.

Сукупна кількість заблокованих активів (TVL) в екосистемі DeFi станом на січень 2022 року становить $235 млрд.

За даними моніторингового сервісу Defi Llama, найпопулярніші і найактивніше використовувані блокчейн-мережі в DeFi - Ethereum, Terra (LUNA), Binance Smart Chain (BSC), Avalanche і Solana. На мережу Ethereum припадає понад 62% всіх заблокованих активів (TVL) в екосистемі децентралізованих фінансів – $146,7 млрд.

З чого складається DeFi?

1. Блокчейн

Головна складова інфраструктури дефі, без якої неможливе існування системи. Децентралізована платформа обробляє транзакції та забезпечує безпечні фінансові операції смарт-контрактами. Приклади таких блокчейн-мереж: Ethereum та Binance Smart Chain.

Примітка. Блокчейни Bitcoin, Litecoin та Dogecoin не входять до екосистеми DeFi, оскільки в них відсутні смарт-контракти. Але користувачі можуть використовувати токенізовані версії криптовалют, випущені для використання дефі-інструментів, наприклад Wrapped Bitcoin (WBTC). Причому токенізовані активи випускають на різних блокчейнах. Це дозволяє використовувати токени BTC та ETH у мережах Ethereum, BSC та інших.

2. Цифровий актив

Нативна монета або утиліті-токен. Децентралізовані програми використовують основні валюти блокчейна, такі як ETH, BNB, LUNA та SOL для оплати комісій мережі.

Утиліті-токен DeFi (криптовалюта) – що це?

Цей вид активів використовується для інших функцій системи, наприклад, виплати винагород за кредити, що видаються, і майнінг ліквідності. Приклади утиліті-токенів:

• UNI біржі Uniswap.
• COMP, що нараховуються кредиторам у протоколі Compund.
• BSW, який використовується для компенсації витрат користувачів на комісії за свопи на біржі Biswap.
• CAKE – токени, які отримують постачальники ліквідності як винагороду.

Окремий вид цифрових активів – стейблкоїни, прив'язані до курсу конкретних фіатних валют та захищають інвесторів від волатильності криптоактивів:

• USDT та USDC в Ethereum.
• BUSD на Binance Smart Chain.
• UST у Terra (LUNA).

3. Смарт-контракти

Програми, які автоматично виконують задані умови під час угод, забезпечуючи сторонам безпеку. На основі смарт-контрактів розробляються DApps.

4. DApp

Децентралізована програма, що виконує роль провайдера фінансових послуг. У ролі DApps виступають:

• Децентралізовані біржі (DEXes).
• Лендінгові та AMM-протоколи (автоматизовані маркет-мейкери).
• NFT-маркетплейс.
• Блокчейн-мости.
• Платформи для випуску токенізованих активів.

DApps замінюють банківські системи та працюють без довіри: користувачі взаємодіють із ними через криптовалютний гаманець, уникаючи необхідності делегувати активи компанії. Іншими словами, користуючись децентралізованими системами, користувачі блокують свої кошти у смарт-контракті, який керується алгоритмом, що унеможливлює людський фактор.

Примітка: зазначимо, що вивести заблоковані активи зі смарт-контракту можна, якщо хакерам вдасться зламати DApp-протокол або знайти бекдори – вразливість у вихідному коді. Вразливість DApps не пов'язана з безпекою самих блокчейнів, на яких вони працюють. Якщо хакери зламають блокчейн-додаток, активи блокчейну та інших DApps не будуть порушені.

5. Гаманець для криптовалюти

Програми для зберігання цифрових активів та здійснення транзакцій з ними. Доступ до криптогаманця забезпечують приватні ключі, які належать лише самим користувачам. Ніхто, крім вас, не зможе скористатися вашими засобами у гаманці, якщо ви не скомпрометуєте закритий ключ.

Переваги DeFi

• Відкритість та прозорість. Дані про операції та вихідний код блокчейнів публічно доступні. Це означає, що будь-який користувач може їх перевірити. Але бувають приватні блокчейни із закритим вихідним кодом та анонімні криптовалюти, такі як Dash (DASH), Monero (XMR) та Zcash (ZEC).
• Доступність системи. Будь-який користувач, незалежно від віку, географічного положення та інших факторів, може скористатися децентралізованими фінансовими послугами. Для доступу потрібно лише підключення до інтернету та криптовалютний гаманець.
• Гнучкість. Банки накладають обмеження на надання послуг, наприклад режим роботи, ліміти виведення та обміну. У DEX-бірж обмеження відсутні.
• Відсутність посередників. Користувачі взаємодіють один з одним безпосередньо і не сплачують комісійні посередникам, які нав'язують клієнтам власні правила.
• Інклюзивність. Фінорганізації підпорядковуються правилам регуляторів та центробанків. DeFi продукти випускають.
  Додаткові інструменти заробітку. У традиційних системах постачальниками ліквідності можуть стати лише ліцензовані маркет-мейкери, а в DeFi – будь-хто.

Недоліки DeFi

• Імовірність злому дефі-протоколу. Як і у випадку з централізованими системами, користувачі надають свої засоби протоколам, у яких хакери можуть виявити вразливість. Навіть аудити великих компаній не гарантують збереження коштів.
• Волатильність криптоактивів. Через сильні коливання курсу криптовалют капітал може значно зрости або зменшитися в короткий термін. Відсоткові ставки також швидко змінюються в залежності від попиту та пропозиції.
• Низька продуктивність. Пропускна здатність мереж Ethereum і Binance Smart Chain значно поступається централізованим системам. Але цю проблему вирішують більш продуктивні блокчейни, такі як Solana, Cosmos та Terra.
• Відсутність юридичного захисту. Діяльність децентралізованих платформ практично не регулюється – користувачі системи представлені самі собі та змушені приймати всі ризики. Клієнти банків та CEX-бірж захищені законодавством, а у разі крадіжки регулятори зобов'язують компанії відшкодувати збитки потерпілим.
• Фінансові ризики Відсутність ліцензування знімає заборони шахраям, що несе підвищені ризики для користувачів-початківців.
• Нестабільність. У дефі-середовищі відсутні стандарти, що часто призводить до зламів та операційних помилок, які спричиняють збитки для користувачів.
• Обмеженість. Інструменти DApps поки що недостатньо розвинені. Наприклад, трейдери не можуть встановити стоп-лосс або тейк-профіт на криптобіржах Uniswap та 1inch.

Відомі проєкти DeFi

• Curve Finance – найбільший децентралізований протокол, TVL якого перевищує $23 млрд. Це децентралізована біржа на Ethereum.
• MakerDAO - платформа для лендінгу та емісії стейблкоінов DAI. Відмінність DAI від стейблкоїнів типу USDT у тому, що нові токени генеруються за допомогою смарт-контракту та забезпечуються монетами ETH.
• Aave – другий за розміром кредитний протокол після MakerDAO із загальною сумою заблокованих активів, що дорівнює $13,2.
• Uniswap - перший і найвідоміший автоматичний маркет-мейкер на Ethereum.
• Anchor Protocol – лідер серед ощадних протоколів на Terra, який за TVL перевершив Uniswap та Compound.
• PancakeSwap - найбільший AMM в мережі BSC.
• Yearn Finance – агрегатор для автоматизації доходного фермерства.
• Osmosis – найпопулярніший DEX на блокчейні Cosmos.

Як правильно інвестувати у DeFi, щоб заробити?

Для початку роботи з децентралізованими фінансами вам знадобиться криптогаманець, наприклад, Trust Wallet, MetaMask або SafePal. Останній надає доступ до DeFi-протоколів прямо в мобільному додатку.

Залежно від вибраної мережі, поповніть гаманець монетами для оплати комісій мережі та стейблкоінами, який потім обмінюватимете на інші монети та токени. Наприклад, якщо користуєтеся Ethereum, то потрібно вносити ETH і USDT. Однак, ви можете перенести ці криптовалюти в іншу мережу, використовуючи блокчейн-міст. Коли все готове, залишається лише підключити гаманець до DeFi-платформи та розпочати заробіток.

Децентралізовані інструменти відрізняються від традиційних і на перший погляд можуть здатися складними. Крім того, слід враховувати можливі ризики. Але якщо розібратися, то побачите, що в цьому немає нічого складного. Способи можна комбінувати та на їх основі розробляти прибуткові стратегії. Перерахуємо найпопулярніші способи заробітку на дефі:

1. Майнінг ліквідності. Користувачі DEX-бірж додають активи в пули ліквідності пар і отримують дохід з комісій, що сплачуються трейдерами за свопи. Винагороди нараховуються пропорційно частці постачальника ліквідності.
2. Фармінг чи прибуткове фермерство (Yield Farming). Крім дохід, що генеруються торговими комісіями, постачальники ліквідності можуть додатково отримувати нативні токени децентралізованих бірж. Наприклад, постачальники ліквідності PancakeSwap можуть застікати LP-токени, отримані за додавання ліквідності, і отримувати CAKE. Yield Farming – один із найприбутковіших способів заробітку на DeFi. Відсоткова доходність може сягати і навіть перевищувати 1000% річних, але швидко змінюється.
3. Стейкінг. Якщо ви інвестуєте криптовалюту платформи, що працює на алгоритмі консенсусу Proof-of-Stake (PoS) або його різновиді, можете застікати її, щоб отримувати додатковий дохід. Стейкінг підтримують блокчейни Ethereum, Solana, Terra, Tezos, Cosmos та низку інших.
4. Сейвінг. Цей вид заробітку аналогічний банківським депозитам: ви вносите стейблкоїн та отримуєте відсотки, які бувають фіксованими та динамічними. Приклад ощадного протоколу - Anchor Protocol, що надає послуги депозитів для UST стейблкоина на блокчейні Terra.
5. Лендінг. На платформах Compound та Aave користувачі видають кредити під заставу криптовалюти, отримуючи прибуток від відсотків. Додатково Compound нараховує кредиторам винагороди у токенах COMP.

Висновки

Децентралізовані фінанси спрощують доступ до фінансових послуг і роблять їх анонімними для користувачів, зберігаючи при цьому прозорість та пропонуючи дохідність, незрівнянну з тим, що пропонують компанії-посередники.