2022-01-14 12:56:52
Що таке децентралізовані фінанси (DeFi) і як вони працюють?
Технологія блокчейн змінила парадигму фінансових послуг і забезпечила до них доступ без посередників, якими виступають банки, біржі та інвестфонди. У цій статті дізнаємося про DeFi: що це таке, як працює, які переваги і недоліки у децентралізованих фінансів.
Що таке DeFi в криптовалюті
Дефі – це абревіатура від децентралізованих фінансів (Decentralized Finance) – загальний термін, що позначає екосистему фінансових послуг, представлених на блокчейні. Використовуючи інструменти дефі, користувачі можуть без посередників отримувати доступ до банківських послуг: торгівля активами і деривативами, ощадні депозити, кредитування, майнінг ліквідності і страхування.
Сукупна кількість заблокованих активів (TVL) в екосистемі DeFi станом на січень 2022 року становить $235 млрд.
За даними моніторингового сервісу Defi Llama, до найпопулярніших і найбільш активно використовуваних блокчейн-мереж в DeFi належать: Ethereum, Terra (LUNA), Binance Smart Chain (BSC), Avalanche і Solana. На мережу Ethereum припадає понад 62% всіх заблокованих активів (TVL) в екосистемі децентралізованих фінансів – $146,7 млрд.
З чого складається DeFi
1. Блокчейн
Головна складова інфраструктури дефі, без якої неможливе існування системи. Децентралізована платформа обробляє транзакції і надає безпечні фінансові операції через смарт-контракти. Приклади таких блокчейн-мереж: Ethereum І Binance Smart Chain.
Примітка. Блокчейни Bitcoin, Litecoin і Dogecoin не входять в екосистему DeFi, оскільки у них відсутні смарт-контракти. Але користувачі можуть використовувати токенізовані версії криптовалют, випущені для використання дефі-інструментів, наприклад, Wrapped Bitcoin (WBTC). Причому токенізовані активи випускають на різних блокчейнах. Це дозволяє використовувати токени BTC і ETH в мережах Ethereum, BSC та інших.
2. Цифровий актив
Нативна монета або утиліті-токен. Децентралізовані додатки використовують основні валюти блокчейна, такі як ETH, BNB, LUNA і SOL для оплати комісій мережі.
Утиліті-токен DeFi (криптовалюта) – що це?
Цей вид активів використовується для інших функцій системи, наприклад, виплати винагород за видані кредити, і майнінг ліквідності. Приклади утиліті-токенів:
- UNI біржі Uniswap.
- COMP, що нараховуються кредиторам у протоколі Compund.
- BSW, що використовується для компенсації витрат користувачів на комісії за свопи на біржі Biswap.
- CAKE – токени, які отримують постачальники ліквідності як винагороду.
Окремий вид цифрових активів – стейблкоіни, прив’язані до курсу конкретних фіатних валют, які захищають інвесторів від волатильності криптоактивів:
- USDT і USDC в Ethereum.
- BUSD на Binance Smart Chain.
- UST в Terra (LUNA).
3. Смарт-контракти
Програми, які автоматично виконують задані умови при здійсненні угод, забезпечуючи сторонам безпеку. На основі смарт-контрактів розробляються DApp.
4. DApp
Децентралізований додаток, що виконує роль провайдера фінансових послуг. У ролі DApps виступають:
- Децентралізовані біржі (DEXes).
- Лендингові та AMM-протоколи (автоматизовані маркет-мейкери).
- NFT-маркетплейси.
- Блокчейн-мости.
- Платформи для випуску токенізованих активів.
DApps замінюють банківські системи і працюють без довіри: користувачі взаємодіють з ними через криптовалютний гаманець, уникаючи необхідності делегувати активи компанії. Іншими словами, користуючись децентралізованими системами, користувачі блокують свої кошти в смарт-контракті, який управляється алгоритмом, що виключає людський фактор.
Примітка: варто відзначити, що вивести заблоковані активи з смарт-контракту можна, якщо хакерам вдасться зламати Dapp-протокол або знайти бекдори – уразливості у вихідному коді. Уразливість DApps не пов’язана з безпекою самих блокчейнів, на яких вони працюють. Якщо хакери зламають блокчейн-додаток, активи блокчейна та інших DApps не будуть порушені.
5. Гаманець для криптовалюти
Додатки для зберігання цифрових активів і здійснення з ними транзакцій. Доступ до криптогаманця забезпечують приватні ключі, які належать тільки самим користувачам. Ніхто, крім вас, не зможе скористатися вашими коштами в гаманці, якщо ви не скомпрометуєте закритий ключ.
Переваги DeFi
- Відкритість і прозорість. Дані про операції і вихідний код блокчейнів публічно доступні. Це означає, що будь-який користувач може їх перевірити. Але бувають і приватні блокчейни з закритим вихідним кодом та анонімні криптовалюти, такі як Dash (DASH), Monero (XMR) і Zcash (ZEC).
- Доступність системи. Будь-який користувач незалежно від віку, географічного положення та інших факторів може скористатися децентралізованими фінансовими послугами. Для доступу потрібно тільки підключення до Інтернету і криптовалютний гаманець.
- Гнучкість. Банки накладають обмеження на надання послуг, наприклад, режим роботи, ліміти виведення та обміну. У DEX-бірж обмеження відсутні.
- Відсутність посередників. Користувачі взаємодіють один з одним безпосередньо і не платять комісійні посередникам, які нав’язують клієнтам власні правила.
- Інклюзивність. Фінорганізації підпорядковуються правилам регуляторів і центробанків. DeFi-продукти просто випускають.
- Додаткові інструменти заробітку. У традиційних системах постачальниками ліквідності можуть бути тільки ліцензовані маркет-мейкери, а в DeFi – хто завгодно.
Недоліки DeFi
- Ймовірність злому дефі-протоколу. Як і у випадку з централізованими системами, користувачі надають свої кошти через протоколи, в яких хакери можуть виявити уразливості. Навіть аудити великих компаній не гарантують збереження коштів.
- Волатильність криптоактивів. Через сильні коливання курсу криптовалют капітал може значно вирости або зменшитися в короткі терміни. Процентні ставки також швидко змінюються залежно від попиту та пропозиції.
- Низька продуктивність. Пропускна здатність мереж Ethereum і Binance Smart Chain значно поступається централізованим системам. Але цю проблему вирішують більш продуктивні блокчейни, такі як Solana, Cosmos і Terra.
- Відсутність юридичного захисту. Діяльність децентралізованих платформ практично не регулюється – користувачі системи представляють самі себе і змушені приймати на себе всі ризики. Клієнти банків і CEX-бірж захищені законодавством, а в разі крадіжки регулятори зобов’язують компанії відшкодувати збитки потерпілим.
- Фінансові ризики. Відсутність ліцензування розв’язує руки шахраям, що несе підвищені ризики для користувачів-початківців.
- Нестабільність. У дефі-середовищі відсутні стандарти, що часто призводить до зломів і операційних помилок, які тягнуть за собою збитки для користувачів.
- Обмеженість. Інструменти DApps поки недостатньо розвинені. Наприклад, трейдери не можуть встановити стоп-лосс або тейк-профіт на криптобіржах Uniswap і 1inch.
Відомі проєкти DeFi
- Curve Finance – найбільший децентралізований протокол, TVL якого перевищує $23 млрд. Це децентралізована біржа на Ethereum.
- MakerDAO – платформа для лендінгу та емісії стейблкоінів DAI. Відмінність DAI від стейблкоінів типу USDT в тому, що нові токени генеруються за допомогою смарт-контракту і забезпечуються монетами ETH.
- Aave – другий за розміром кредитний протокол після MakerDAO з загальною сумою заблокованих активів еквівалентною $13,2.
- Uniswap – перший і найвідоміший автоматичний маркет-мейкер на Ethereum.
- Anchor Protocol – лідер серед ощадних протоколів на Terra, який по TVL перевершив Uniswap і Compound.
- PancakeSwap – найбільший AMM в мережі BSC.
- Yearn Finance – агрегатор для автоматизації прибуткового фермерства.
- Osmosis – найпопулярніший DEX на блокчейні Cosmos.
Порівняння DeFi та CeFi
Децентралізовані фінанси (дефі)
|
Централізовані фінанси (цефі)
|
|
Нативна валюта | Фіатні гроші | Цифрові активи: монети і токени |
Хто має право на випуск грошей |
Держава і центробанки | Будь-який користувач |
Інтероперабельність |
Послуги часто фрагментовані. Щоб користуватися повним спектром фінінструментів, вам знадобляться акаунти в різних сервісах. |
Ви можете використовувати один гаманець для доступу до будь-яких фінпослуг, в тому числі на різних блокчейнах. |
Прозорість | Транзакції приховані від користувачів | Дані про транзакції доступні всім |
Конфіденційність | Користувачі розкривають банкам та іншим фінкомпаніям особисті дані |
Фінансові послуги доступні без верифікації |
Хто може стати постачальником ліквідності |
Тільки акредитовані організації та інституційні інвестори |
Будь-які фізособи і компанії |
Доступні активи | ● Валюти ● Акції та сировинні товари ● Криптовалюти ● Деривативи ● NFT (невзаємозамінні токени) |
Як правильно інвестувати в DeFi, щоб заробити?
Для початку роботи з децентралізованими фінансами вам потрібен криптогаманець, наприклад, Trust Wallet, MetaMask або SafePal. Останній надає доступ до Defi-протоколів прямо в мобільному додатку.
Залежно від обраної мережі, поповніть гаманець монетами для оплати комісій мережі і стейблкоінами, які потім будете обмінювати на інші монети і токени. Наприклад, якщо ви працюєте з Ethereum, то вносити потрібно ETH і USDT. Однак ви можете перенести ці криптовалюти в іншу мережу, використовуючи блокчейн-міст. Коли все готово, залишається тільки підключити гаманець до DeFi-платформі і приступити до заробітку.
Децентралізовані інструменти відрізняються від традиційних і на перший погляд можуть здатися складними. Крім того, потрібно враховувати можливі ризики. Але, якщо розібратися, то побачите, що в цьому немає нічого складного. Способи можна комбінувати і на їх основі розробляти дохідні стратегії. Давайте перерахуємо найпопулярніші способи заробітку на дефі:
- Майнинг ліквідності. Користувачі DEX-бірж додають активи в пули ліквідності торгових пар і отримують дохід з комісій, що сплачуються трейдерами за свопи. Винагороди нараховуються пропорційно частці постачальника ліквідності.
- Фармінг або прибуткове фермерство (Yield Farming). Крім доходу, що генерується торговими комісіями, постачальники ліквідності додатково можуть отримувати нативні токени децентралізованих бірж. Наприклад, постачальники ліквідності на PancakeSwap можуть застейкати LP-токени, отримані за додавання ліквідності та отримувати CAKE. Yield Farming – один з найбільш прибуткових способів заробітку на DeFi. Процентна прибутковість може досягати і навіть перевищувати 1000% річних, але швидко змінюється.
- Стейкінг. Деякі криптовалюти працюють на алгоритмі консенсусу Proof-of-Stake (PoS) або на основі його різновидів, наприклад, делегованому доказі частки володіння (DPoS). Ви можете застейкати таку криптовалюту або делегувати її валідаторам мережі, тобто заблокувати в смарт-контракті, щоб отримувати додатковий дохід. Стейкінг підтримують блокчейни Ethereum, Solana, Terra, Tezos, Cosmos та ряд інших.
- Сейвінг. Цей вид заробітку аналогічний банківським депозитам: ви вносите стейблкоін і отримуєте відсотки, які бувають фіксованими і динамічними. Приклад ощадного протоколу – Anchor Protocol, що надає послуги депозитів для стейблкоіна UST на блокчейні Terra.
- Лендінг. На платформах Compound і Aave користувачі видають кредити під заставу криптовалюти, отримуючи дохід з відсотків. Додатково Compound нараховує кредиторам винагороди в токенах COMP.
Висновок
Децентралізовані фінанси спрощують доступ до фінансових послуг і роблять їх анонімними для користувачів, зберігаючи при цьому прозорість і пропонуючи прибутковість, незрівняну з тією, що пропонують компанії-посередники.
Децентрализованные финансы (дефи) | Централизованные финансы (цефи) | ||||
---|---|---|---|---|---|
Нативная валюта | Фиатные деньги | Цифровые активы: монеты и токены | |||
Кто имеет право на выпуск денег | Государство и центробанки | Любой пользователь | |||
Интероперабельность | Услуги часто фрагментированы.Чтобы пользоваться полным спектром фининструментов, вам понадобятся аккаунты в разных сервисах. | Вы можете использовать один кошелек для доступа к любым финуслугам, в том числе на разных блокчейнах. | |||
Прозрачность | Транзакции скрыты от пользователей | Данные о транзакциях доступны всем | |||
Конфиденциальность | Пользователи раскрывают банкам и другим финкомпаниям личные данные | Финансовые услуги доступны без верификации | |||
Кто может стать поставщиком ликвидности | Только аккредитованные организации и институциональные инвесторы | Любые физлица и компании | |||
Доступные активы | - Валюты - Акции и сырьевые товары - Криптовалюты - Деривативы NFT (невзаимозаменяемые токены | - Цифровые активы, в том числе стейблкоины - Синтетические активы (криптодеривативы) - Токенизированные валюты, акции и сырьевые товары |
*Зверніть увагу, що дія програми лояльності та реферальної програми починається з моменту її запуску, всі попередні угоди не враховуватимуться.
Для початку роботи з DeFi-платформами вам буде потрібно завести безпечний некастодіальний криптогаманець і поповнити його криптовалютою. Їх можна купити через Obmenat24, де ви знайдете кращі умови і тарифи обміну.
FAQ
Процес проходить в кілька етапів. Розглянемо його на прикладі позики ETH із забезпеченням в USDT:
- Щоб надати кредит, холдер ETH блокує монети в кредитному пулі.
- Позичальник вносить USDT для застави і блокує криптовалюту в смарт-контракті, сплативши комісію мережі. Співвідношення застави і суми кредиту відрізняється в залежності від платформи і може варіюватися від 1:1 до 1:2.
- ETH відправляються на криптогаманець позичальника – тепер монети знаходяться в його розпорядженні.
- Щоб повернути заставні кошти, позичальникові необхідно погасити заборгованість разом з нарахованими відсотками.
Криптокредити бувають з встановленим терміном і безстроковими. У першому випадку застава списується на користь кредитора, якщо в зазначений термін позичальник не погашає заборгованість. У другому випадку спрацьовує ліквідація, якщо вартість застави з урахуванням нарахованих відсотків досягає певного рівня TLV. Ця система працює аналогічно до Margin Call в маржинальній торгівлі.
Будь-яка автономна програма для доступу до фінпослуг на блокчейні. DeFi-протокол – це синонім до DApp. DEXes, лендінгові протоколи і NFT-маркетплейси – все це DeFi-протоколи.
Простими словами, дефі – це екосистема відкритих фінансів на основі технології блокчейн, доступна будь-яким користувачам.