2022-01-14 12:56:52
Что такое децентрализованные финансы (DeFi) и как они работают?
Технология блокчейн изменила парадигму финансовых услуг и обеспечила доступ к ним без посредников, которыми выступают банки, биржи и инвестфонды. В этой статье узнаем о DeFi: что это такое, как работает, какие преимущества и недостатки у децентрализованных финансов.
Что такое DeFi в криптовалюте
Дефи – это аббревиатура от децентрализованных финансов (Decentralized Finance) – общий термин, обозначающий экосистему финансовых услуг, представленных на блокчейне. Используя инструменты дефи, пользователи могут без посредников получать доступ к банковским услугам: торговле активами и деривативами, сберегательным депозитам, кредитованию, майнингу ликвидности и страхованию.
Совокупное количество заблокированных активов (TVL) в экосистеме DeFi по состоянию на январь 2022 года составляет $235 млрд.
По данным мониторингового сервиса Defi Llama, самые популярные и наиболее активно используемые блокчейн-сети в DeFi – Ethereum, Terra (LUNA), Binance Smart Chain (BSC), Avalanche и Solana. На сеть Ethereum приходится более 62% всех заблокированных активов (TVL) в экосистеме децентрализованных финансов – $146,7 млрд.
Из чего состоит DeFi
1. Блокчейн
Главная составляющая инфраструктуры дефи, без которой невозможно существование системы. Децентрализованная платформа обрабатывает транзакции и обеспечивает безопасные финансовые операции смарт-контрактами. Примеры таких блокчейн-сетей: Ethereum и Binance Smart Chain.
Примечание. Блокчейны Bitcoin, Litecoin и Dogecoin не входят в экосистему DeFi, поскольку в них отсутствуют смарт-контракты. Но пользователи могут использовать токенизированные версии криптовалют, выпущенные для использования дефи-инструментов, например, Wrapped Bitcoin (WBTC). Причем токенизированные активы выпускают на разных блокчейнах. Это позволяет использовать токены BTC и ETH в сетях Ethereum, BSC и других.
2. Цифровой актив
Нативная монета или утилити-токен. Децентрализованные приложения используют основные валюты блокчейна, такие как ETH, BNB, LUNA и SOL для оплаты комиссий сети.
Утилити-токен DeFi (криптовалюта) – что это?
Этот вид активов используется для других функций системы, например, выплаты вознаграждений за выдаваемые кредиты, и майнинг ликвидности. Примеры утилити-токенов:
- UNI биржи Uniswap.
- COMP, начисляемые кредиторам в протоколе Compund.
- BSW, используемый для компенсации расходов пользователей на комиссии за свопы на бирже Biswap.
- CAKE – токены, которые получают поставщики ликвидности как вознаграждение.
Отдельный вид цифровых активов – стейблкоины, привязанные к курсу конкретных фиатных валют и защищающие инвесторов от волатильности криптоактивов:
- USDT и USDC в Ethereum.
- BUSD на Binance Smart Chain.
- UST в Terra (LUNA).
3. Смарт-контракты
Программы, которые автоматически выполняют заданные условия при совершении сделок, обеспечивая сторонам безопасность. На основе смарт-контрактов разрабатываются DApps.
4. DApp
Децентрализованное приложение, выполняющее роль провайдера финансовых услуг. В роли DApps выступают:
- Децентрализованные биржи (DEXes).
- Лендинговые и AMM-протоколы (автоматизированные маркет-мейкеры).
- NFT-маркетплейсы.
- Блокчейн-мосты.
- Платформы для выпуска токенизированных активов.
DApps заменяют банковские системы и работают без доверия: пользователи взаимодействуют с ними через криптовалютный кошелек, избегая необходимости делегировать активы компании. Другими словами, пользуясь децентрализованными системами, пользователи блокируют свои средства в смарт-контракте, который управляется алгоритмом, что исключает человеческий фактор.
Примечание: отметим, что вывести заблокированные активы из смарт-контракта можно, если хакерам удастся взломать DApp-протокол или найти бэкдоры – уязвимости в исходном коде. Уязвимость DApps не связана с безопасностью самих блокчейнов, на которых они работают. Если хакеры взломают блокчейн-приложение, активы блокчейна и других DApps не будут затронуты.
5. Кошелек для криптовалюты
Приложения для хранения цифровых активов и совершения транзакций с ними. Доступ к криптокошельку обеспечивают приватные ключи, которые принадлежат только самим пользователям. Никто, кроме вас, не сможет воспользоваться вашими средствами в кошельке, если вы не скомпрометируете закрытый ключ.
Преимущества DeFi
- Открытость и прозрачность. Данные об операциях и исходный код блокчейнов публично доступны. Это значит, что любой пользователь может их проверить. Но бывают частные блокчейны с закрытым исходным кодом и анонимные криптовалюты, такие как Dash (DASH), Monero (XMR) и Zcash (ZEC).
- Доступность системы. Любой пользователь вне зависимости от возраста, географического положения и прочих факторов может воспользоваться децентрализованными финансовыми услугами. Для доступа потребуется только подключение к интернету и криптовалютный кошелек.
- Гибкость. Банки накладывают ограничения на предоставление услуг, например, режим работы, лимиты вывода и обмена. У DEX-бирж ограничения отсутствуют.
- Отсутствие посредников. Пользователи взаимодействуют друг с другом напрямую и не платят комиссионные посредникам, которые навязывают клиентам собственные правила.
- Инклюзивность. Финорганизации подчиняются правилам регуляторов и центробанков. DeFi-продукты выпускают.
- Дополнительные инструменты заработка. В традиционных системах поставщиками ликвидности могут стать только лицензированные маркет-мейкеры, а в DeFi – кто угодно.
Недостатки DeFi
- Вероятность взлома дефи-протокола. Как и в случае с централизованными системами, пользователи предоставляют свои средства протоколам, в которых хакеры могут обнаружить уязвимости. Даже аудиты крупных компаний не гарантируют сохранность средств.
- Волатильность криптоактивов. Из-за сильных колебаний курса криптовалют капитал может значительно вырасти или уменьшиться в короткие сроки. Процентные ставки также быстро меняются в зависимости от спроса и предложения.
- Низкая производительность. Пропускная способность сетей Ethereum и Binance Smart Chain значительно уступает централизованным системам. Но эту проблему решают более производительные блокчейны, такие как Solana, Cosmos и Terra.
- Отсутствие юридической защиты. Деятельность децентрализованных платформ практически не регулируется – пользователи системы представлены сами себе и вынуждены принимать все риски. Клиенты банков и CEX-бирж защищены законодательством, а в случае кражи регуляторы обязуют компании возместить убытки потерпевшим.
- Финансовые риски. Отсутствие лицензирования снимает запреты мошенникам, что несет повышенные риски для начинающих пользователей.
- Нестабильность. В дефи-среде отсутствуют стандарты, что часто приводит к взломам и операционным ошибкам, которые влекут за собой убытки для пользователей.
- Ограниченность. Инструменты DApps пока недостаточно развиты. Например, трейдеры не могут установить стоп-лосс или тейк-профит на криптобиржах Uniswap и 1inch.
Известные проекты DeFi
- Curve Finance – крупнейший децентрализованный протокол, TVL которого превышает $23 млрд. Это децентрализованная биржа на Ethereum.
- MakerDAO – платформа для лендинга и эмиссии стейблкоинов DAI. Отличие DAI от стейблкоинов типа USDT в том, что новые токены генерируются при помощи смарт-контракта и обеспечиваются монетами ETH.
- Aave – второй по размеру кредитный протокол после MakerDAO c общей суммой заблокированных активов, равной $13,2.
- Uniswap – первый и самый известный автоматический маркет-мейкер на Ethereum.
- Anchor Protocol – лидер среди сберегательных протоколов на Terra, который по TVL превзошел Uniswap и Compound.
- PancakeSwap – крупнейший AMM в сети BSC.
- Yearn Finance – агрегатор для автоматизации доходного фермерства.
- Osmosis – самый популярный DEX на блокчейне Cosmos.
<h2><span style="color: #ffcc00;">Сравнение DeFi и CeFi</span></h2>
Децентрализованные финансы (дефи) | Централизованные финансы (цефи) | ||||
---|---|---|---|---|---|
Нативная валюта | Фиатные деньги | Цифровые активы: монеты и токены | |||
Кто имеет право на выпуск денег | Государство и центробанки | Любой пользователь | |||
Интероперабельность | Услуги часто фрагментированы.Чтобы пользоваться полным спектром фининструментов, вам понадобятся аккаунты в разных сервисах. | Вы можете использовать один кошелек для доступа к любым финуслугам, в том числе на разных блокчейнах. | |||
Прозрачность | Транзакции скрыты от пользователей | Данные о транзакциях доступны всем | |||
Конфиденциальность | Пользователи раскрывают банкам и другим финкомпаниям личные данные | Финансовые услуги доступны без верификации | |||
Кто может стать поставщиком ликвидности | Только аккредитованные организации и институциональные инвесторы | Любые физлица и компании | |||
Доступные активы | - Валюты - Акции и сырьевые товары - Криптовалюты - Деривативы NFT (невзаимозаменяемые токены | - Цифровые активы, в том числе стейблкоины - Синтетические активы (криптодеривативы) - Токенизированные валюты, акции и сырьевые товары |
*Обратите внимание, что действие программы лояльности и реферальной программы начинается с момента ее запуска, все предварительные соглашения не будут учитываться.
Как правильно инвестировать в DeFi, чтобы заработать?
Для начала работы с децентрализованными финансами вам потребуется криптокошелек, например, Trust Wallet, MetaMask или SafePal. Последний предоставляет доступ к DeFi-протоколам прямо в мобильном приложении.
В зависимости от выбранной сети, пополните кошелек монетами для оплаты комиссий сети и стейблкоинами, который затем будете обменивать на другие монеты и токены. Например, если пользуетесь Ethereum, то вносить нужно ETH и USDT. Однако вы можете перенести эти криптовалюты в другую сеть, используя блокчейн-мост. Когда все готово, остается только подключить кошелек к DeFi-платформе и приступить к заработку.
Децентрализованные инструменты отличаются от традиционных и на первый взгляд могут показаться сложными. Кроме того, нужно учитывать возможные риски. Но, если разобраться, то увидите, что в этом нет ничего сложного. Способы можно комбинировать и на их основе разрабатывать доходные стратегии. Перечислим самые популярные способы заработка на дефи:
- Майнинг ликвидности. Пользователи DEX-бирж добавляют активы в пулы ликвидности торгуемых пар и получают доход с комиссий, уплачиваемых трейдерами за свопы. Вознаграждения начисляются пропорционально доле поставщика ликвидности.
- Фарминг или доходное фермерство (Yield Farming). Помимо доход, генерируемых торговыми комиссиями, поставщики ликвидности дополнительно могут получать нативные токены децентрализованных бирж. Например, поставщики ликвидности на PancakeSwap могут застейкать LP-токены, полученные за добавление ликвидности, и получать CAKE. Yield Farming – один из самых доходных способов заработка на DeFi. Процентная доходность может достигать и даже превышать 1000% годовых, но быстро меняется.
- Стейкинг. Некоторые криптовалюты работают на алгоритме консенсуса Proof-of-Stake (PoS) или его разновидности, например, делегированном доказательстве доли владения (DPoS). Вы можете застейкать такую криптовалюту или делегировать ее валидаторам сети, то есть заблокировать в смарт-контракте, чтобы получать дополнительный доход. Стейкинг поддерживают блокчейны Ethereum, Solana, Terra, Tezos, Cosmos и ряд других.
- Сэйвинг. Этот вид заработка аналогичен банковским депозитам: вы вносите стейблкоин и получаете проценты, которые бывают фиксированными и динамическими. Пример сберегательного протокола – Anchor Protocol, предоставляющий услуги депозитов для стейблкоина UST на блокчейне Terra.
- Лендинг. На платформах Compound и Aave пользователи выдают кредиты под залог криптовалюты, получая доход от процентов. Дополнительно Compound начисляет кредиторам вознаграждения в токенах COMP.
Выводы
Децентрализованные финансы упрощают доступ к финансовым услугам и делают их анонимными для пользователей, сохраняя при этом прозрачность и предлагая доходность, несравнимую с той, что предлагают компании-посредники.
Для початку роботи з DeFi-платформами вам буде потрібно завести безпечний некастодіальний криптогаманець і поповнити його криптовалютою. Їх можна купити через Obmenat24, де ви знайдете кращі умови і тарифи обміну.
FAQ
Процесс проходит в несколько этапов. Рассмотрим его на примере займа ETH с обеспечением в USDT:
- Чтобы предоставить кредит, холдер ETH блокирует монеты в кредитном пуле.
- Заемщик вносит USDT для залога и блокирует криптовалюту в смарт-контракте, оплатив комиссию сети. Соотношение залога и суммы кредита отличается в зависимости от платформы и может варьироваться от 1:1 до 1:2.
- ETH отправляются на криптокошелек заемщика – теперь монеты находятся в его распоряжении.
- Чтобы вернуть залоговые USDT, заемщику необходимо погасить задолженность вместе с начисленными процентами.
Криптокредиты бывают с установленным сроком и бессрочными. В первом случае залог списывается в пользу кредитора, если в указанный срок заемщик не погашает задолженность. Во втором случае срабатывает ликвидация, если стоимость залога с учетом начисленных процентов достигает определенного уровня TLV. Эта система работает аналогично Margin Call в маржинальной торговле.
Любая автономная программа для доступа к финуслугам на блокчейне. DeFi-протокол является синонимом DApp. DEXes, лендинговые протоколы и NFT-маркетплейсы – все это DeFi-протоколы.
Простыми словами, дефи – это экосистема открытых финансов на основе технологии блокчейн, доступная любым пользователям.