Ліквідація в крипті: що це, чому спрацьовує та як розрахувати ціну закриття?

Що таке ліквідація позиції в крипті простими словами?

Ліквідація — це процес у криптотрейдингу, характерний для торгівлі із залученими коштами (маржинальної та ф'ючерсної з кредитним плечем). Вона відбувається, коли ціна рухається проти учасника настільки сильно, що його застави вже недостатньо для підтримання угоди.

Ліквідація потрібна для того, щоб збиток за позицією не перевищив суму застави та не перетворився на борг перед біржею. За різкого руху ринку така ситуація може виникнути за секунди.

Пояснюємо на прикладі:

У вас є $100, але ви відкриваєте угоду на $1000 із плечем 10x. Ваші гроші — це застава, а решту $900 ви отримуєте за рахунок позикових коштів.

Ви купуєте Ефір, прогнозуючи зростання, але всупереч очікуванням курс починає знижуватися. Якщо він впаде приблизно на 10%, збитки становитимуть близько $100, що дорівнює розміру вашої застави. Щоб збиток не став більшим за вкладену суму, біржа примусово закриє позицію. Це й називається ліквідацією.

Чому виникає ризик ліквідації: плече та маржа

Спочатку розберімося з ключовими поняттями:

• Кредитне плече — це можливість відкрити позицію на суму, яка перевищує власні кошти трейдера. Наприклад, із плечем 5x, маючи $300, можна відкрити угоду на $1500.
• Маржа — це власні $300, які трейдер вносить як заставу. Решта $1200 надається за рахунок позикових коштів.

Ймовірність ліквідації підвищується, коли трейдер відкриває позицію на суму, яка значно перевищує його депозит. Наприклад, із плечем 10x достатньо зміни вартості на 10% проти позиції, щоб збиток наблизився до розміру маржі. Із плечем 20x така ситуація може виникнути за зміни курсу на 5%.

За якої ціни спрацьовує ліквідація та як її розрахувати?

Ціна ліквідації — це значення, після досягнення якого біржа автоматично закриває угоду. Вона залежить від розміру конкретної позиції, плеча, маржі та умов платформи.

Спрощено ціна ліквідації розраховується так: ціна входу мінус маржа, поділена на обсяг угоди.

Приклад:

Солана коштує $180, а трейдер має на своєму рахунку $600. Він відкриває лонг із плечем 5x, тому контролює позицію на $3000.

• Маржа — $600.

• Розмір позиції — $3000.

• Обсяг позиції — близько 16,67 SOL.

Визначаємо ціну ліквідації: $180 − ($600 / 16,67) ≈ $144.

Отже, за падіння SOL приблизно на 20% збиток досягне розміру початкової маржі. У реальній торгівлі позиція буде ліквідована раніше через підтримувальну маржу, комісії та інші умови біржі.

Види ліквідації в криптотрейдингу

Розглянемо поширені варіанти, з якими може зіткнутися трейдер.

Часткова та повна

Біржа може закрити лише частину позиції, щоб знизити ризик подальших збитків. Якщо після цього маржі достатньо для підтримання торгівлі, решта угоди залишається відкритою. Таку ліквідацію називають частковою.

Коли доступної маржі вже не вистачає, платформа закриває всю позицію. Тут йдеться про повну ліквідацію, за якої користувач може втратити всю заставу.

Ліквідація лонгу та шорту

Довга позиція (long) — це ставка на зростання ціни. Примусове закриття такої угоди настає, коли актив сильно дешевшає, а збиток досягає критичного рівня.

Якщо відкрита коротка позиція (short), ситуація протилежна: трейдер заробляє на зниженні вартості, тому ризик виникає за сильного зростання активу. Якщо курс досягає розрахункового рівня ліквідації, угода закривається.

Ізольована vs крос-маржа

Ризик ліквідації можна обмежити сумою маржі. Якщо на позицію виділено $500, то в разі її закриття інші кошти на рахунку не використовуватимуться для компенсації збитку. У цьому прикладі йдеться про ізольовану маржу.

Існують стратегії, за яких учасники дозволяють платформі використовувати весь доступний баланс акаунта як заставу для відкритих позицій. У такому разі угода може мати більший запас до ліквідації, але якщо актив почне рухатися у протилежному напрямку, можна втратити всі кошти на рахунку. Такий тип застави в трейдингу називають крос-маржею.

Під час вибору режиму потрібно враховувати не лише потенційний прибуток, а й суму, якою ви готові ризикнути.

Що відбувається з грошима після ліквідації?

Якщо ви відкрили позицію, а ринок пішов проти вас, застава спрямовується на покриття збитку. Однак через різке падіння або стрибок курсу маржі може бути недостатньо для компенсації всієї суми.

Припустимо, трейдер вніс $500 і відкрив велику позицію з плечем. Ринок різко рушив проти нього. Поки біржа намагається закрити позицію, ціна продовжує швидко змінюватися. У результаті позицію доводиться закривати за ціною, гіршою за розрахункову, наприклад $550. 

Щоб вирішити проблему, біржа підключає захисні механізми:

Страховий фонд біржі

Це рахунок, на який платформа спрямовує частину комісій та інші кошти, щоб знизити ризик виникнення дефіциту. Коли маржі недостатньо для виконання зобов'язань, біржа використовує кошти з цього фонду.

ADL / автоделеверидж

Це механізм, який може автоматично скоротити позицію іншого трейдера, якщо коштів у страховому фонді недостатньо для покриття збитків. Спочатку зачіпаються позиції учасників із високим рівнем прибутку та великим кредитним плечем.

Чи може баланс піти в мінус?

Зазвичай біржа прагне закрити позицію до того, як збиток перевищить доступну заставу. Однак конкретні правила залежать від платформи та типу контракту.

Ліквідація на біржі (CEX) та в DeFi: у чому різниця?

Централізовані майданчики та DeFi-протоколи використовують різні схеми закриття позицій.

Як працює ліквідація на CEX?

Біржа розраховує ціну ліквідації та після досягнення критичного значення автоматично закриває угоду. Трейдер не бере в цьому процесі активної участі.

Ліквідація в DeFi: застава та коефіцієнт LTV

На децентралізованих платформах користувач бере криптовалюту в борг, залишаючи інший актив як заставу. Наприклад, можна внести ETH і позичити USDT. Співвідношення суми позики та вартості застави називають LTV (Loan-to-Value). Цей показник вважається ключовим, адже що вище його значення, то ближче позиція до ліквідації. Якщо заставний актив сильно дешевшає і LTV перевищує допустимий поріг, протокол може запустити ліквідацію.

Ліквідатори та боти в DeFi

Сама DEX-біржа не може закрити позицію — цим займаються ліквідатори. Це учасники, які відстежують операції через блокчейн і можуть погасити частину боргу користувача в обмін на частину його застави з винагородою. Цей процес автоматизують боти: вони постійно перевіряють стан позичальників та швидко реагують, коли позиція стає небезпечною.

Здоров'я позиції (health factor)

Це показник у DeFi, який допомагає оцінити, наскільки далеко позиція перебуває від ліквідації. Якщо він високий, то у трейдера є великий запас міцності, а якщо він наближається до критичного порогу протоколу — ризик примусового списання застави зростає.

Ліквідація як ринкове явище: каскади та теплові карти

Коли одночасно закривається велика кількість угод із плечем, зростання або падіння криптоактиву може посилитися.

Ліквідаційний каскад

Уявіть, що Біткоїн починає різко падати та досягає рівнів ліквідації безлічі лонг-позицій. Біржі закривають ці угоди, що посилює тиск продавців і штовхає ціну ще нижче. Новий курс зачіпає наступні позиції, і процес повторюється. Загальний розмір закритих угод може сягати десятків або сотень мільйонів доларів за короткий час. Такі хвилі називають ліквідаційним каскадом.

Теплові карти ліквідацій та CoinGlass

Трейдери можуть бачити, у яких цінових діапазонах зосереджені позиції з високим ризиком примусового закриття. Що вища концентрація потенційних ліквідацій, то більше уваги приділяють відповідній області.

Наприклад, якщо на карті видно велике скупчення ліквідацій лонгів нижче поточної ціни BTC, різке зниження курсу до цієї зони може призвести до серії примусових закриттів.

CoinGlass — це сервіс, який допомагає відстежувати зони скупчення ризикових угод. Однак такі карти не прогнозують рух ціни, а лише показують можливі області активності.

Як знизити ризик ліквідації?

Повністю виключити ймовірність ліквідації не можна, але її можна суттєво зменшити. Ми підготували для вас рекомендації:

1. Не використовуйте занадто велике плече. Помірне значення дає угоді більше запасу для коливань ціни.
2. Застосовуйте стоп-лос. Цей інструмент автоматично закриває позицію, коли ціна досягає заздалегідь установленого значення. Відповідно трейдер може вийти з угоди раніше та обмежити потенційний збиток.
3. Стежте за ціною ліквідації. Перед відкриттям перевірте, за якого значення курсу біржа може примусово закрити угоду. Якщо ціна наближається до цієї позначки, можна додати маржу, зменшити позицію або закрити її самостійно.
4. Не ризикуйте всім капіталом. Частину грошей краще залишити вільною: це дасть змогу не ставити під загрозу весь торговий баланс через одну невдалу угоду.

Висновки

Тепер ви знаєте, що таке ліквідація в крипті. Простими словами, це автоматичне закриття позиції біржею, коли застави стає недостатньо для її підтримання. Головне пам'ятати, що кредитне плече збільшує не лише потенційний заробіток, а й втрати. Тому перед відкриттям угоди важливо оцінити ризики, перевірити ціну ліквідації та заздалегідь визначити допустимий розмір збитків.

Шукаєте, де обміняти Ефір (ETH) на долар у Луцьку?
ObmenAT24 допоможе вам продати крипту за готівку прямо у вашому місті. Гарантуємо зручну та безпечну процедуру, вигідний курс та високі резерви.